Alleen een noodfonds is niet genoeg
De eurocrisis los je niet op met mooie beloften aan de vergadertafel. De Tilburgse economen Sylvester Eijffinger en Edin Mujagic pleiten voor een daadkrachtig 3-stappenplan. De juiste volgorde is daarbij van doorslaggevend belang.
Afgelopen december kwamen de regeringsleiders en ministers van financiën weer bijeen voor een Europese top. Bovenaan de agenda stond het redden van de euro. Het resultaat na twee vergaderdagen: er komt vanaf 2013 een permanent noodfonds voor de euro.
Wie denkt dat de euro daarmee is gered komt bedrogen uit, denken de Tilburgse economen Sylvester Eijffinger en Edin Mujagic. Daar is meer voor nodig. Om precies te zijn: 3 stappen en die moeten ook nog eens in de juiste volgorde worden gezet.
- Verhoog het tijdelijke noodfonds
De eerste stap is dat het tijdelijke noodfonds omhoog moet naar 700 miljard euro. Alleen z kun je financiële markten ervan overtuigen dat vechten tegen de euro zinloos is. Er is immers voldoende munitie om eventuele ‘omsingelingen’ te overleven. - Scherp de regels en sancties aan
De tweede stap is het aanscherpen van de Europese regels over begrotingstekorten en staatsschulden. Houdt een land zich niet aan de spelregels, dan krijgt het harde sancties en boetes opgelegd. Het Stabiliteits- en Groeipact kende altijd al boetes, maar er is de afgelopen jaren geen cent geïnd. En dat terwijl veel landen de regels hebben overtreden en Griekenland zich er zelfs in geen enkel jaar aan heeft gehouden. - Richt een permanent verdedigingsmechanisme op
De derde stap is het optuigen van een permanent verdedigingsmechanisme voor de euro. Tot deze stap is tijdens de Eurotop in december 2010 dus besloten. Volgens Eijffinger en Mujagic is die stap echter veel te vroeg gezet. “Het is een foute beslissing om hier mee te beginnen. Zo moedig je moreel wangedrag juist aan”, betogen de economen.
Ook het driestappenplan geeft volgens de economen geen garantie op redding van de euro. De toekomst van de munt hangt af van het vertrouwen van de financiële markten en de steun van de Europeanen. “Maar met alleen een permanent noodfonds redden we de euro zeker niet.”
Sylvester Eijffinger is hoogleraar Financiële Economie aan de Universiteit van Tilburg.
Edin Mujagic is promovendus monetaire economie aan de Universiteit van Tilburg.
Een uitgebreidere uiteenzetting van hun 3-stappenplan is te vinden op de economische debatsite Mejudice.nl.
Lees ook de publicatie van Sylvester Eijffinger en Edin Mujagic op de site Project Syndicate: Who Next at the ECB Helm?
Nederlands / Dutch